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      金河生物(股票代碼002688)

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      《金河生物集團增長與升級戰略》成功解碼,黃金賽道助推企業高歌猛進

      發布時間:2021-3-5 10:06:24 瀏覽 (13768條)

      202134日,《金河生物集團增長與升級戰略》成功解碼,標志著公司未來三到五年戰略正式進入實施落地階段。

      一、增長與升級戰略啟動回顧

      20201030日,公司特聘國際頭部咨詢機構——普華永道思略特,正式開啟公司未來三到五年戰略梳理。經過100多天緊張工作,普華永道思略特力團隊進行了眾多的內外部訪談,搜集了行業與公司的大量數據,并結合公司實際情況,通過綜合分析和充分研討后,提出了公司增長與升級戰略方案。該方案多維度掃描了動保生態圈的發展趨勢,研判了公司的競爭優勢和行業地位,清晰定位了公司的發展邊界,明確了公司的成長路徑,將成為公司未來三到五年綱領性行動指南。



      二、啟動新一輪戰略的背景分析

      在金河三十多年的發展歷程中,有兩個關鍵的時間節點具有里程碑意義。從初創到2012年,公司陸續建立了以畜牧用金霉素為主導的生產和全球化的銷售能力,金霉素產能占全球50%,并于2012年在深交所成功上市,公司完成了從01的積累;2012年至2020年,公司通過外延并購方式,逐步拓展畜牧新業務,形成“動保、環保、農產品加工”三大業務板塊,并不斷加強國際合作,提升海外業務能力,公司業務單元不斷豐富,核心競爭力和品牌影響力持續提升,已經成為核心動保生態圈國內第四的領先企業。但隨著國內新動保產業生態的形成、產業政策的持續調整以及公司業務模式的不斷豐富,公司的市場環境發生了較大變化,而長周期低估值水平也需要迭代智慧強勢拉升,基于以上原因,為提升企業長期價值,打造百年金河,公司開啟了新一輪戰略的規劃與布局。




      三、公司業務賽道掃描與通路布局

      大動保產業生態圈分為獸藥、動物營養、技術服務和診療四個板塊,總市場規模約2000億元,金河公司現有優勢業務獸用化藥與生物制品所處的獸藥板塊市場規模約375億元,市場空間巨大。通過普華永道思略特對市場深度調研和對公司整體業務單元多維度掃描分析后認為,金河生物集團未來的發展邊界定義為動保生態圈,將在獸藥領域加強主業發展并擇機布局其他動保賽道。

      (一)獸用化藥賽道掃描

      通過市場掃描,普華永道思略特認為,(1)獸用化藥中抗生素是最大的細分領域,占比70%,其中四環素類占據最多的市場份額,而公司現有核心業務——金霉素約占四環素類60%的市場份額。隨著國家限抗令的深入貫徹實施,一些競品獸藥被禁止添加使用,而金霉素預混劑作為治療用藥被國家農業部批準進入我國獸藥目錄清單,這對于公司來說,是利空后的重大利好。(2)未來五年,我國生豬存欄量將維持在6億頭左右,隨著金霉素應用場景的改變(從飼料廠到養殖廠),公司在鞏固大型養殖企業市場的基礎上,中小養殖戶或微型養殖戶將成為公司重點培育的客戶群體,以開發更大的市場增量。(3)國內養殖市場有預防性治療的關鍵驅動,由農業部批準的治療用量由原來促生長的75PPM增加到400-600PPM。經測算,單豬用量預計由原來促生產的100克左右增加到治療使用的140-210克,這將促進金霉素市場出現放量增長。(4)積極推動養殖端科學用藥理念,獲取牛羊等反芻動物的法規許可,則可增加1.5萬噸的市場容量。綜上所述,未來全球金霉素市場將呈“V”型趨勢,從2021年起逐步恢復,到2025年將達到13-15萬噸的市場規模。因此,獸用化藥板塊作為公司的基石賽道,其工作重心是擴充產能、加強市場教育,提高市場增量。

      (二)獸用生物制品賽道掃描

      據普華永道思略特分析,全球獸用生物制品規模達800億元,并將維持6%的年化增長,中國動保疫苗市場增長潛力巨大,未來豬用疫苗仍將是主流賽道。金河生物集團通過并購中國和美國兩個疫苗公司,已經形成“國內外研發平臺共建共享、工藝技術優勢互補、業務結合互通有無、集團品牌優勢助推”等諸多優勢。隨著豬藍耳、豬支原體等疫苗被市場的進一步認可,以及即將上市的牛羊布病等疫苗,以其安全、高效等特性將重塑市場需求格局,而正在研發的其它疫苗產品將更加豐富該業務板塊。未來三到五年,獸用生物制品將是公司至關重要的增長引擎,作為公司風口賽道,疫苗板塊將從產品組合、技術服務、渠道覆蓋同時發力,以占據國內疫苗頭部位置。

      (三)配套支持賽道和創新型業務賽道掃描

      普華永道思略特結合公司自身業務能力和業務關聯度,對淀粉、環保和尚未涉足的動保業務領域進行了掃描和篩選,認為淀粉和環保業務作為公司大動保戰略的支持系統,未來將持續穩健發展;作為創新賽道,公司未來將在伴侶動物動保產品和養殖產業鏈數字化服務方向進行關注。



      四、愿景擘畫和戰略實施落地

      通過普華永道思略特的精準研判,公司未來將夯實獸藥基石賽道,助推疫苗風口賽道,穩健發展淀粉、環保支持賽道,擇機進入高成長型其他動保新賽道,以“保護動物健康、增進人類幸?!睘槭姑?,“成為技術驅動、規模領先的動保公司,為全球客戶提供優質產品和服務”。為此,公司將不斷加強關鍵基礎能力建設,積極打造和升級新營銷體系和研發體系,強化組織、人才和流程管控,持續提升資本運營能力,實現金河公司由“金霉素大王”到“領先動保公司”的成功轉型。



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